En insyn från Lund

Det finns många kvalitativa egenskaper hos företag som för mig kan vara svåra att bedöma. Till exempel får jag ju inte möjligheten att ta en pratstund med ledningen så ofta för att se vad de tycker och tänker. Det jag istället har att gå på är just hur de har agerat och betett sig innan. Har de varit ärliga och öppna om företaget, både i med och motvind? Hur ser deras agenda ut, jobbar de för företaget eller tänker de endast på sin egen framgång? Det finns förmodligen tusen frågor till att ställa sig själv när man kollar på ledningen och det mesta kan jag endast läsa mig till.

Något jag däremot har en närmare tillgång till här i Lund är de olika företagens attraktivitet hos studenter. Självklart finns det olika flitiga studenter och med olika egenskaper, bra som dåliga. Det som jag tycker borde bidra ordentligt till vissa företags konkurrensfördelar eller så kallade “moats” är just fördelen att ha lätt att locka till sig kompetent folk. Man blir nästan mörkrädd när man ser hur bra Hennes & Mauritz marknadsför sig här nere i Lund och hur de lyckas få flera tusen personer att söka positioner med endast tio platser. Dessa sökande är dessutom de bästa eftersom de som känner att de kanske inte har lika mycket att komma med förmodligen inte ens orkar söka. På årets affisch stod det högst upp “Vi tar inte vem som helst” och på företagspresentationen lockades det med resor och personlig utveckling.

Det är det inte bara det att de lyckas locka till sig väldigt duktigt folk heller, de lyckas även locka till sig dessa med lägre kostnader i form av lön osv pga av att dessa kompetenta människor vet att företaget ska vara roligt att jobba på och att de dessutom kommer få utvecklas väldigt mycket. Ett annat bra exempel på detta är Google som jag kan tänka mig har väldigt lätt för att locka till sig duktiga programmerare mm. Jag tror att fördelarna som företagen vinner på att marknadsföra sig bra mot arbetsmarknaden borde vara jätteviktiga då de både kan pressa ner kostnaderna och samtidigt vinna kompetenskriget mot konkurrenterna.

Även IKEA har varit väldigt duktiga på detta och deras personal verkar trivas riktigt bra. Låter man personalen utvecklas och ha roligt kan man spara in på kostnaderna vilket ger finare marginaler. Självklart måste man ta hand om sina anställda ekonomiskt men jag tror att många individer tycker att den icke-ekonomiska nyttan som arbetsplatsen erbjuder spelar en väldigt stor också. Få människor orkar lägga en sån stor del av livet på något som de inte trivs med.

Rapportdagen

Idag var det stora rapportdagen då Hennes & Mauritz, AstraZeneca och Scania släppte sina bokslut. Alla bolag har jag varit intresserade av under ett tag nu och Hennes & Mauritz som jag för övrigt tycker är börsens finaste bolag kom med en jättefin rapport och aktien steg runt 8procent. Detta blev jag självklart lite besviken på då jag hoppades på en svag rapport så priset skulle sjunka mycket så jag kunde komma in lite senare till ett hyfsat pris. Nu lär jag få vänta några år innan jag får chans att hoppa på Hennes & Mauritz tåget med en bra säkerhetsmarginal. AstraZenecas rapport var ingen höjdare och de planerar att avskeda 10400 anställda. Jag tänkte ta och göra en ordentlig analys av Scania i dagarna så jag postar jag den här sen.

För övrigt så har jag just varit på posten och hämtat Charlie Mungers bok “Poor Charlie’s Almanack: The Wit and Wisdom of Charles T. Munger”. Boken är lite annorlunda från de andra värdeinvesterings böckerna då det är stor text och bilder i färg osv. Roligt med något lite mer lättläst och det ska bli spännande att läsa den.

Varumärken

Att Coca-cola är världens mest värderade varumärke visste ni förmodligen redan. Förmodligen kan ni också pricka in ett par andra företag som ligger bland de tio mest värderade. Att Hennes & Mauritz ligger på 21e plats i världen och ligger före IKEA var inget jag visste dock. Innan jag sett listan hade jag förmodligen tippat IKEA top30 och Hennes & Mauritz i botten av 100 om de ens var med. Oj så fel jag hade haft.

Nummer 1
Coca cola

Nummer 7
Google

Nummer 21
Hennes & Mauritz

Nummer 28
IKEA

Den stora poängen är att man blir ganska stolt över att se att vårat lilla land Sverige har två starka företag på listan över de 100 mest värderade varumärkena. Det lyser upp lite extra när man ser namn som Coca-cola och Google i närheten på samma lista. Något som ser fint ut är att både IKEA och H&M klättrade uppåt på listan under 2009.

Ta en titt på hela listan från Interbrand HÄR.

En timme för haiti

Individer, företag, organisationer. Alla kan vi göra något och det är fint att se att några av de svenska företagen bidrar med något även om inte alla gör det. Hennes & Mauritz har bidragit med en liten summa och låter alla kunder bidra genom att avrunda uppåt i butikerna runt om i landet. Även IKEA och Ericsson hjälper till. Nordea tycker väl att deras rykte redan är så bra och väljer att lägga slantarna på mer bonusar istället.

Själv tänkte jag bidra med en timme för haiti som aftonbladet står för. Länk finns HÄR.

Tillbaka i Lund

Hej igen! Tyvärr gick bloggen ner ett tag då jag inte finjusterat till alla tekniska aspekter än. Hur som helst är jag tillbaka i Lund nu efter lovet i Stockholm. Under min stockholmsvistelse han jag kolla igenom massor företag efter att leta upp de som jag tycker är finast som får platsa i portföljen.

Eftersom beskattningen på kapitalförsäkringar är lite konstig för tillfället så tog jag tillfället i akt att rensa upp lite då det var två beslut jag tog förra året som jag inte var helt nöjd med vid närmare granskning och efter att ha läst om alla böcker igen.

Hur som helst så har jag fortfarande kvar Alfa Laval, Fenix Outdoor, Odd Molly, Swedish Match, Activision(NASDAQ) och ett mindre bolag med dålig likviditet som jag inte vill avslöja. Jag är lite orolig över alla dessa förvärv som Alfa Laval gör men kollar man på ledningen och tidigare resultat så har de ändå lyckat integrerat dessa bra. Hur som helst är det lite oroväckande.

Jag sitter för tillfället med en stor del av portföljen i likvida medel och letar frenetiskt i vilket företag som kommer ge bäst avkastning på dessa. Jag är sugen på Hennes & Mauritz men är inte riktig säker på att jag får den säkerhetsmarginal jag vill ha till nuvarande pris (Särskilt när de ska byta VD i år). Insplanet är också ett bolag jag har varit lite småintresserad av men det känns inte som jag kan anta att företagets vinster växer och håller sig stabila då de har varit lite instabila de senaste åren. SHB känns fortfarande relativt billigt och ledningen har ju skött sig bra hittills.

Den kommande veckan kommer jag spendera åt att leta vidare och sedan ta en närmare titt på en del utvalda företag.