Omviktningar

Det har blivit lite förändringar nu under de senaste oroliga handelsdagarna. Kanske borde jag ha legat något mer likvid tidigare, men fördelen med att äga Swedish Match-aktier är att aktien sällan rör sig särskilt mycket eller påverkas av marknadsoron i stort, så jag passade på att sälja av mitt innehav där och fylla på i lite andra aktier som marknaden varit och är mer nervös över. Jag har inte längre några likvider på aktiekontot heller, vilket kanske kommer att visa sig medföra en del alternativkostnader ifall marknadsnedgångarna fortsätter, men jag tycker att mina innehav nu ser så pass trevliga ut att det är en risk jag är beredd att ta. Så här ser portföljviktningen ut nu:

Bahnhof: 39,7%
Berkshire Hathaway: 24,4%
Avanza: 15,1%
Hemligt 1: 9,9%
Homemaid: 5%
Handelsbanken: 3,9%
Hemligt 2: 2%
Hemligt 3: 1,6%

Hemligt 1, som jag nämnt tidigare i bloggen. har som ni ser ökat en hel del i andel av portföljen, detta eftersom aktien har minskat stadigt i pris sedan jag först började köpa. Jag har en halvfärdig analys skriven och kommer att avslöja namnet på bolaget så fort jag hittar motivationen att skriva färdigt den.

Rent allmänt är det nog vettigt att hålla fokus på large caps under sådana här tider eftersom det oftast är de bolagen som har tillräckligt likvida aktier för att kunna falla substantiellt och med tillräckliga poster för att det ska vara möjligt att bygga positioner. Dessutom är nedsidan förstås ofta mindre för stora bolag i kristider än för små, som kan påverkas väldigt mycket mer av tillfälliga störningar i efterfrågan eller konkurser hos motparter. Under början av veckan försvann dock köpsidan totalt på small capsen och det tillsammans med förmodade margin calls gjorde att jag kunde fiska upp en del aktier billigt, om än inte så många som jag kanske hade velat. Därav mina små positioner i de sista två aktierna.

I övrigt har jag förstås, som ni kan se, ökat massivt i Berkshire Hathaway, som i nuläget inte värderas långt över book value (även om deras aktieinnehav i framförallt Coca-Cola, Wells Fargo och American Express förstås har minskat i pris en hel del). Men att kunna köpa en kraftigt diversifierad verksamhet med en fantastisk kapitallokerare vid toppen till ett sådant pris kan aldrig vara helt fel. Jag kanske inte maximerar mitt bästa möjliga utfall, men jag minimerar definitivt risken för ett riktigt dåligt utfall.

Hoppas att ni har lyckats plocka upp lite billiga aktier i dagarna och att ni inte är alltför ledsna över paniken på finansmarknaderna. Om ni allvarligt störs av att marknaden faller bör ni förmodligen tänka på att minska er exponering. Buffett och Munger brukar ju säga att man inte ska handla med aktier om man inte klarar att se det nominella värdet på sin portfölj gå ner med 50%. Det här fallet har bara varit drygt hälften så stort…

Homemaidsnack + min portfölj

Det var längesen jag postade nu och det händer saker på många fronter för tillfället (bland annat investeringsfronten!) så tiden att tänka över vad som ska skrivas på bloggen är begränsad. Som en kort kommentar på Homemaids rapport, som ju sänkte aktien ganska rejält vill jag säga att jag har kvar mitt innehav och jag planerar inte att sälja. Tillväxtavtagningen oroar mig inte något speciellt, däremot kommer jag att hålla ett noggrant öga på marginalpressen framöver. Ifall marginalen var uthållig eller ej var det största problemet med caset när jag lade fram det i höstas, men vi får helt enkelt se hur det utvecklar sig. Jag tycker att faktumet att man anställer så mycket tillsammans med att man faktiskt gav så pass hög utdelning åtminstone ger en vinkning åt att de kommer att kunna göra rätt hyfsade vinster framöver också, men även företagsledningar kan ha helt fel.

Nog om det. Min portfölj har stått inför en del omdaningar den senaste tiden. Öresund har åkt ut. Berkshire har kommit in. Och en aktie till, som jag tillsvidare håller hemlig av likviditetsskäl. Dessutom har jag spanat in ett par andra aktier som kan komma att leta sig in bland innehaven under den närmsta tiden… Så här ser det ut för tillfället:

Bahnhof 39,7%
Avanza Bank 16,9%
Swedish Match 10,2%
Handelsbanken 7,7%
Homemaid 5%
HEMLIGT 4,7%
Berkshire 4%
Likvider 11,8%

Jag har aldrig sålt några Bahnhofaktier och skulle helst aldrig göra det, men smärtgränsen för exponeringen mot ett enda företag, med black swan-risker och allt vad det innebär är i princip nådd. Samtidigt ligger jag ganska likvid och tycker att så länge jag inte hittar något riktigt bra att ersätta med, så är det svårt att sälja bara för den sakens skull. Jag tycker trots allt fortfarande att aktien är hyfsat attraktivt värderad.

Ny grafik, ny skribent, forum och depåavkastning.

Hej, vi får ursäkta för att det inte blivit så många inlägg de senaste två veckorna. Vi har haft mycket i skolan nu innan påsk och som ni ser så har vi fixat till grafiken lite så ni ska trivas bättre, vi hoppas ni gillar den. Vi vill även passa på att välkomna vår kompis David som också ska börja skriva här på bloggen. Han är en kille född 1987 som för tillfället pluggar på Handelshögskolan i Stockholm och har varit mycket intresserad av värdeinvestering de senaste fyra åren. Innan bloggade David på aktiefanatiker.blogspot.com.

I vilket fall kommer han nu att skriva lite här på värdeinvesteraren och hjälpa till med forumet som beräknas komma upp veckan efter påsk. Vi har all grafik och kod klar där det är bara att vi måste sätta oss ner och göra en bra kategorisering samt skriva lite regler och riktlinjer. Vi hoppas ni kommer in och skriver allt vad ni bara kan på forumet så fort det kommer upp så vi får igång bra diskussioner så vi alla kan lära oss så mycket som möjligt.

Vi har även publicerat portföljavkastningen för de tre första månader sedan vi startade bloggen på portföljsidan. Hittils är den upp 12,16% jämfört mot OMXS30s 7,42%. Detta är taget från nordnetdepån som portföljen ligger på så vi hoppas siffrorna stämmer. Procenten i diagrammet är korrigerat för årets start.

Avkastning sen start

Avkastningen är något jag är nöjd med, särskilt med tanken på den större andelen likvida medel som hållits på depån under perioden när börsen har sprungit upp totalt. Jag är dock missnöjd med att jag inte har tagit mig tid och kollat på flera företag för att hitta något som jag känner mig säker med och kan investera de kvarstående medel som finns på depån. Det är något som vi får ta tag i nu efter påsk och förhoppningsvis kommer vi att skriva ett par till analyser.

Trevlig påsk!