Värdeinvesteraren 1 år!

Jag har inte skrivit på ett bra tag som ni förmodligen märkt. Min tid har helt enkelt berövats av annat än investering. Hur som helst tänkte jag berätta att Vardeinvesteraren.nu nu har fyllt ett år. Jag hoppas ni har uppskattat sidan och allt som jag, Hugo, David och Gilmour har skrivit.

Eftersom året 2010 nu är slut så tänkte jag sammanfatta mitt år eftersom jag varit dålig på att uppdatera sidan om min portfölj. Avkastningsmässigt har mitt år inte varit något kanonår. Allt som allt slutade jag ca 4% bakom mitt jämförelseindex. Detta är ju inget jag är nöjd men jag ska ändå inte klaga eftersom inget av mina innahav har råkat ut för någon riktigt negativ överraskning.

Jag har gjort ganska få transaktioner under året. I början av året så köpte jag Alfa Laval till en genomsnittskurs på 101,73kr. Jag köpte även en stor position Zhongde Waste Technology(Xetra:ZEF) i förhållande till mitt totala depåvärde för 11,7euro. Under maj månad fyllde jag även på min position i Fenix Outdoor så mitt totala innehav fick genomsnittskursen 130kr. Vid detta tillfälle köpte jag även en position i HM till en genomsnittskurs på 210kr (420kr innan split).

Innan årsskiftet sålde jag av ca 10% av min kapitalförsäkringsdepå för uttag/omplacering. Försäljningen bestod av hela min position i Life Partners Holding Inc (NASDAQ:LPHI) samt 65% av min Alfa Laval position.

Nu till utvecklingen av mina innehav. Zhongde Waste Tech har inte hittat tillbaka till de volymer på små skräpstationer som de hade innan finanskrisen vilket är synd då detta har visat sig vara den mest lönsamma verksamheten. Vinsterna från de stora skräpstationer som Zhongde har byggt under året har inte börjat rinna in ännu. Förhoppningsvis visar sig dessa under det kommande året även om lönsamheten inte lär bli lika bra som lönsamheten på de små skräpstationerna. Detta har väl varit den största besvikelsen i form av kursutveckling. Jag känner mig dock inte orolig över detta innehav då jag fortfarande känner att det finns mycket värde i företaget.

Fenix Outdoor har utvecklats mycket positivt och jag har ingenting att klaga på över det innehavet. Swedish Match känner jag mig också väldigt bekväm med och där var de inga större överraskningar. Jag ångrar självklart att jag inte tog en större position i SM när jag väl köpte. Alfa Laval har också utvecklats bra. Jag kände dock att jag ville ha en mindre position där vilket gjorde att det var en del av de pengarna jag valde att flytta om.

Activision Blizzard(NASDAQ:ATVI) har jag ägt i ca två år nu och avkastningsmässigt har det inte varit den bästa resan. Den andra delen av 2010 visade dock ATVI styrka med först Starcraft 2 som sålde mer än en miljon exemplar första dagen och tre miljoner exemplar första månaden. ATVI kom även med titelt Call of Duty: Black Ops i det sista kvartalet som den 22a December hade sålt exemplar för mer än en miljard dollar. Den nya World of Warcraft expansionen släptes även den i det sista kvartalet 2010 och har sålt väldigt mycket samtidigt som de håller prenumeranterna underhållna. World of Warcraft har nu över 12 miljoner prenumeranter. ATVI’s framtid tycker jag ser väldigt ljus ut när Blizzard gång på gång stärker sin ställning bland de mer seriösa spelarna genom att ta tid på sig och göra färdiga, balanserade och mycket stimulerande spel. En häftig grej är att man numera även kan . Med en titel som Diablo3 för nästa år behöver man helt enkelt inte vara orolig. Förhoppningsvis hittar Blizzard i framtiden även ett rimligt sätt att ta ut regelbundna avgifter för alla sina underbara spel utan att publiken klagar för mycket. Det är de helt enkelt värda med tanke på hur mycket tid och pengar de lägger på underhållning och balansering av deras spel i jämförelse med konkurrenter.

Odd Molly som jag har haft i ca två år var dock en besvikelse i år. Allt som allt är jag väl ganska jämt upp på det innehavet men det är tråkigt när det såg så bra ut ett tag om man ska vara resultatorienterad. Hur som helst har de fått ett par fina priser för sina kollektioner i år vilket är roligt även om försäljningen inte visat samma positivitet. Jag är glad över att det är en liten position då jag faktiskt ångrar köpet lite. Jag vet att jag och David diskuterade det för något år sedan. När jag köpte det såg det väldigt billigt ut och jag hörde mycket gott om deras produkter av vänner vilket gav mig ett starkt intryck av att det fanns långsiktigt värde i företaget. Det är dock svårt med mode, bara de tidslösa produkterna är värda att hålla långsiktigt. Om detta gäller Odd Molly (vilket jag trodde när jag köpte) kan bara tiden visa.

Detta blev en ganska lång post så jag ska ta och avsluta den nu och ta och länka till min uppdaterade portfölj. Jag kommer titta igenom en hel del företag den kommande månaden och håller er uppdaterade om jag hittar något jag tycker ser intressant ut. Jag tycker dock att de flesta svenska företagen ser dyra till mycket dyra ut nu. Så möjligheten finns att jag även tar en ordentlig titt på resten av Skandinavien.

Företag i ens omgivning

Peter Lynch skriver i sin bok “One up on wall street” att man ska titta efter potentiella investeringar i vardagslivet. När man väl har hittat någon produkt/tjänst man gillar så är det bara att kolla upp om företaget är börsnoterat och sedan ta en titt på siffrorna och alla detaljer och vips så kanske du har hittat ett fint företag. De första två sakerna jag tänkte på efter att ha läst boken för ca två år sedan var restaurangkedjan Vapiano och Vitamin Well dryckerna.

Vapiano hade precis öppnat sin första restaurang i Stockholm vid det här laget men jag hade av en slump blivit introducerad till restaurangkedjan redan två år innan i den tyska staden Dortmund. Jag gillade konceptet på momangen och tänkte att det här skulle verkligen vara ett lyckat koncept även i Sverige. Tyvärr va inte bolaget börsnoterat när jag kollade upp det så jag fick aldrig chansen att ta en titt på siffrorna men däremot läste jag någon artikel om att Vapiano hade fått ta ett rejält banklån mitt i krisen när kreditutlåningen var som minst så jag antar att de hade bra siffror att visa för banken.

Det andra jag kom att tänka på var Vitamin Well dryckerna som precis hade kommit till ett par få ställen i Stockholm. Jag drack den första för två somrar sedan på ett fik nära där min mamma bor i Stockholm. Jag tyckte dryckerna var riktigt goda och testade alla olika smaker. Tyvärr va inte Wells börsnoterat heller. Det såldes liknande drycker i USA som jag också hade testat men som inte hade lyckats lika bra med smaken. Jag kollade upp de företaget och det visade sig att det var Coca Cola som ägde dem nu så det var ingen idé där heller.

Företagen borde ha sjuka marginaler på dessa “nyttiga/hälsosamma” produkter då jag tycker att de flesta jag ser är ordentligt prissatta men de verkar fortfarande få en stor kvantitet såld.

Det jag väl hittade på detta sett var i alla fall Activision Blizzard som gör dator/TV-Spel. Jag har inte själv spelat Activisions spel men är däremot ett jättefan av Blizzard och har spelat deras spel i över 6-7 år. Jag vill påstå att det inte finns ett bättre spelföretag än Blizzard då de verkligen sammarbetar med sina kunder för att få spelen välbalanserade och så som spelarna vill ha dem. Odd Molly var också ett företag som jag tittade upp pga att jag hade mycket tjejkompisar som handlade på där och som verkade gilla det starkt. Jag hade tur med timingen där och kom över Odd Molly precis när priset var som mest nedpressat. Nackdelen med Odd Molly är att det är modeföretag och det känns alltid lite osäkert eftersom mode ändras och folks preferenser på märken och varumärken ändras oftare inom kläder. Det ska bli roligt att se vad jag tycker om herrkollektionen som de kommer lansera nu.

Hur som helst så finns det mycket att hitta i sin omgivning. Det är inte så att man ska gå och köpa aktier i alla företag som säljer något man gillar men det är en bra start för att ta sig en titt på siffror och pris!

Hur som helst är det väl bara fortsätta att leta och se om man hittar något roligt till slut.

Tillbaka i Lund

Hej igen! Tyvärr gick bloggen ner ett tag då jag inte finjusterat till alla tekniska aspekter än. Hur som helst är jag tillbaka i Lund nu efter lovet i Stockholm. Under min stockholmsvistelse han jag kolla igenom massor företag efter att leta upp de som jag tycker är finast som får platsa i portföljen.

Eftersom beskattningen på kapitalförsäkringar är lite konstig för tillfället så tog jag tillfället i akt att rensa upp lite då det var två beslut jag tog förra året som jag inte var helt nöjd med vid närmare granskning och efter att ha läst om alla böcker igen.

Hur som helst så har jag fortfarande kvar Alfa Laval, Fenix Outdoor, Odd Molly, Swedish Match, Activision(NASDAQ) och ett mindre bolag med dålig likviditet som jag inte vill avslöja. Jag är lite orolig över alla dessa förvärv som Alfa Laval gör men kollar man på ledningen och tidigare resultat så har de ändå lyckat integrerat dessa bra. Hur som helst är det lite oroväckande.

Jag sitter för tillfället med en stor del av portföljen i likvida medel och letar frenetiskt i vilket företag som kommer ge bäst avkastning på dessa. Jag är sugen på Hennes & Mauritz men är inte riktig säker på att jag får den säkerhetsmarginal jag vill ha till nuvarande pris (Särskilt när de ska byta VD i år). Insplanet är också ett bolag jag har varit lite småintresserad av men det känns inte som jag kan anta att företagets vinster växer och håller sig stabila då de har varit lite instabila de senaste åren. SHB känns fortfarande relativt billigt och ledningen har ju skött sig bra hittills.

Den kommande veckan kommer jag spendera åt att leta vidare och sedan ta en närmare titt på en del utvalda företag.